룰루레몬 회사 소개
기업 개요
룰루레몬 애슬레티카(Lululemon Athletica)는 캐나다 밴쿠버에서 1998년에 설립된 스포츠 의류 및 액세서리 회사입니다. 창립자 칩 윌슨(Chip Wilson)은 요가 애호가로서 요가복의 필요성을 느껴 룰루레몬을 설립했습니다.
요가복 외에도 현재 다양한 스포츠 및 일상 생활에서 입을 수 있는 의류를 제공하고 있습니다. 룰루레몬은 고품질의 기능성 의류로 유명하며, 독특한 브랜드 철학과 커뮤니티 중심의 마케팅 전략을 통해 빠르게 성장해왔습니다.
룰루레몬은 ‘건강한 몸과 마음을 통해 더 나은 삶을 추구한다’는 브랜드 철학을 보유하고 있습니다. 이는 단순한 의류 판매를 넘어, 고객과의 깊은 연결을 통해 건강한 라이프스타일을 제안하고, 이를 실현할 수 있는 커뮤니티를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다.
다양한 요가 클래스와 이벤트를 통해 고객과의 연결을 강화하고, 제품 체험을 통해 고객의 만족도를 높이고 있습니다.
이러한 접근 방식은 고객 충성도를 높이는 데 중요한 역할을 하고 있습니다.
제품 구성 및 매출 구성
룰루레몬의 제품 라인은 요가복을 넘어 다양한 스포츠 및 일상 생활에서 입을 수 있는 의류로 확대되고 있습니다.
특히, 운동이 생활의 중요한 부분으로 자리 잡으면서, 사람들은 운동복의 기능성과 일상복의 스타일을 모두 갖춘 옷을 선호하게 되었습니다.
이러한 변화는 특히 젊은 세대에서 두드러지게 나타나고 있습니다. 애슬레저 트렌드에 힘입어 룰루레몬은 독보적인 브랜드 파워와 시장 점유율을 갖게 되었습니다.
룰루레몬이 보유하고 있는 주요 제품군은 다음과 같습니다:
•요가복: 요가 레깅스, 탑, 스포츠 브라 등으로 시작해 룰루레몬의 주력 제품군입니다.
•러닝 의류: 러닝 쇼츠, 티셔츠, 재킷 등 러너들을 위한 다양한 제품을 제공합니다.
•일상복: 애슬레저 트렌드에 맞춰 편안하고 스타일리시한 일상복을 제공합니다.
•액세서리: 요가 매트, 물병, 가방 등 다양한 액세서리를 통해 고객의 다양한 필요를 충족합니다.
제품 개발 과정에서 고객의 피드백을 적극 반영하며, 기능성과 디자인을 동시에 고려한 혁신적인 제품을 출시하고 있습니다. 이를 통해 고객의 높은 만족도와 충성도를 이끌어내고 있습니다.
2023 회계연도에 총 매출액 96억 2천만 달러를 기록했습니다. 아래 표는 각 제품별 매출 비중입니다.
| 매출 구성 요소 | 비중 | 매출액 (십 억 달러) |
| 요가복 | 40% | 3.848 |
| 러닝 의류 | 25% | 2.405 |
| 일상복 | 20% | 1.924 |
| 액세서리 | 15% | 1.443 |
| 총 매출 | 9.62 | |
또한, 전세계적으로 많은 매장을 보유하고 있으며 여러 나라에 제품을 판매하고 있습니다.
•북미: 전체 매출의 약 70%를 차지하며, 룰루레몬의 최대 시장입니다.
•아시아: 특히 중국 시장에서의 성장으로 전체 매출의 약 20%를 차지하고 있습니다.
•유럽 및 기타 지역: 나머지 10%의 매출을 차지하며, 성장 잠재력이 높은 시장입니다.
각 지역 별로 오프라인 매장을 보유하고 있으며, 유통망을 이용해 온라인 판매를 수행하고 있습니다.
•오프라인 매장: 룰루레몬의 주요 매출원으로, 전체 매출의 약 60%를 차지합니다.
•온라인 판매: 디지털 전환의 일환으로 온라인 판매 비중이 빠르게 증가하여 전체 매출의 약 30%를 차지합니다.
•디지털 및 기타 서비스: 디지털 피트니스 플랫폼 ’미러(Mirror)’를 통한 매출이 포함되며, 전체 매출의 약 10%를 차지합니다.
룰루레몬 주요 재무
꾸준한 매출 성장과 높은 이익률을 자랑합니다. 다음은 최근 몇 년간의 주요 재무 지표입니다:
•매출 성장률: 연평균 20% 이상의 매출 성장률을 기록하며 빠른 성장을 보이고 있습니다.
•영업 이익률: 약 20%로, 높은 이익률을 유지하고 있습니다.
•순이익: 2023년 기준으로 약 9억 달러에 달합니다.
강력한 브랜드 파워와 함께 전 세계적으로 헬스케어와 웰빙 트렌드가 확산됨에 따라 지속적인 매출 성장을 기대할 수 있습니다.
또한, 디지털 판매 채널의 강화와 글로벌 시장 확장을 통해 지속적인 성장을 도모하고 있습니다.
최근 실적 및 전망
룰루레몬의 2024년 1분기 주당순이익(EPS)은 2.54 달러로 컨센서스를 상회했습니다.
또한, 조종 총 마진은 57.5%로 운임료가 우호적이었고 재고 충당금이 낮았으며 판매 단가를 높게 측정하여 제품 마진이 많이 개선되었습니다.
재고는 전년 동기 대비 약 15% 감소하였으며, 2024년 2분기의 매출 성장은 전년 동기 대비해서 9~10% 성장할 것으로 기대하고 있습니다.
2024년 1분기 매출은 22억 890만 달러로 전년 대비 약 10.4% 상승하였으며 이전 분기 대비 11.5% 상승하였습니다.
2024년의 총 매출은 108억 달러로 예상하고 있으며 이는 작년 대비 11~12% 상승한 수치입니다.
투자포인트
멕시코 신규 라이센스 공급 및 체결
멕시코에서 라이센스 및 공급 계약이 체결되었습니다. 제 3자가 운영 중인 15개의 브랜드 소매점을 인수하게 됩니다.
미국 및 해외 부분의 매출 성장
미국 매출은 전년 동기 대비 2% 증가했으며, 미주 지역의 매출은 2024년 1분기는 전년 동기와 유사하였습니다.
최근 색상 부족, 소형 사이즈 부족 등 부정적인 소비자 피드백으로 인해 구매 전환이 다소 주춤한 분위기 였습니다.
하지만 이러한 문제들은 시간이 지나면서 대부분 해결 될 것으로 보고 있으며, 2024년 2분기 신제품 출시를 앞두고 있어 매출이 개선될 것으로 보고 있습니다.
해외 부문은 전체 매출 성장의 75% 이상을 차지했습니다. 중국 본토에서 약 33%가 상승하였고 나머지 세계 시장에서 26%의 상승이 있었습니다.
이러한 균형잡힌 성장은 브랜드와 제품이 전 세계적으로 입지를 굳건히 한다는 의미로 해석할 수 있습니다.
자사주 매입과 이자 수익 증가 등 긍정적인 주주환원
룰루레몬의 증가된 수익 추정치는 자사주 매입과 이자 수익 증가를 통해 주주 수익률에 반영됩니다.
지금까지 수십년간 지속적으로 자사주 매입을 해왔으며, 일부 소각하여 주주의 이익에 기여하였습니다.
•2022년 총 매입액: 약 6억 89만 달러
•2023년 총 매입액: 약 5억 69.66만 달러
예상 주가 및 전문가 의견
룰루레몬은 추세적 변화 속에서도 애슬레저 영역에서 독보적인 위치를 차지하고 있으며, 글로벌 성장세가 아직 주가에 반영되고 있지 않은 것으로 생각됩니다.
뛰어난 실적과 시장점유율 상승으로 소비자를 확보하고 수익을 높이게 된다면 앞으로도 위와 같은 성장세를 유지할 수 있을 것입니다.
수년 간의 지속적인 자사주 매입과 연 10% 이상의 매출액 성장과 마진 개선을 바탕으로 인한 이익률 증가가 매력적으로 느껴집니다. 또한, 최근 가격이 고점 대비 하락하여 좋은 매수 지점으로 파악됩니다.
목표주가는 408달러로 2025년 예상 EPS는 17달러, PER은 약 24배 입니다.